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　　"大奥运行情"迟迟未来，不少投机者把希望押在了最后的交易段落里。普天同庆的那天，不知A股是否也能位列其中？

　　奥运行情：希望仍然较大
　　作为全球瞩目的盛事，北京奥运会将在8月8日正式开幕，中国人期待已久的激动时刻，正逐步临近。对于股票市场而言，虽然此前投资者对奥运行情普遍抱以乐观态度，但A股市场自2007年底以来的持续大幅下跌，一次又一次地打击了投资者的热情和信心。
　　我们的观点是，随着奥运的即将开幕，在政策面的积极支撑下，A股市场在8月份走出"奥运行情"的可能性依然很大。
　　一方面，我们考察了自1984年以来的6届奥运会开幕前后相关证券市场的表现后发现，奥运会开幕后的20个交易日里，奥运会主办国的股票市场普遍出现上涨。
　　统计显示，在奥运会召开前的20个交易日里，这6个奥运会主办国的股市全部出现下跌，其中西班牙股市在1992年巴塞罗那奥运会开幕前的20个交易日里，更是下跌了16.19%，诸如希腊、美国等国家的股市，在奥运会召开前的20个交易日里，跌幅也在4%左右。
　　而在奥运会开幕后的20个交易日里，这6个国家中，有4个国家的股市出现上涨，其中美国股市在1984年洛杉矶奥运会开幕后的20个交易日里，上涨了10.79%，韩国汉城1988年、美国亚特兰大1996年奥运开幕后的20个交易日，其股市涨幅也普遍超过4%。从历史的规律来看，奥运会召开后的一段时期内，奥运主办国的股市出现上涨的概率要远大于下跌。
　　另一方面，作为全国瞩目的盛事，中国在不同层面都为北京奥运的举办做出了最大的努力，奥运期间"维持证券市场的稳定，避免市场大起大落"，也成为了近阶段政策面的主要取向。包括证建会等高级别的机构和媒体，都在近期多次发表积极言论，清楚表达了管理层维护证券市场稳定，促进股市健康发展的意图和决心。
　　更重要的是，近期管理层频频针对股市发表积极言论，期望通过有效改变市场的悲观预期，来维护市场的稳定，反映出了管理层对目前A股市场的持续表现弱势的不认可。同时，监管层在近期也出台了一系列的政策法规，加强对市场的监管，以重拾投资者的信心，来达到稳定市场的效果。
　　虽然由于短期市场信心依然低迷，在尚看不到直接、实质性的利好政策出台以前，投资者的心态在短期内预期还难以得到有效的修正和改观。但我们坚持认为，在市场估值风险已经大大降低，而政策面持续保持积极效应的双重支撑下，可以预期未来一段时期，投资者的参与意愿和做多动能将有望逐步得到提升。积极的政策取向，也有望为有效扭转目前的弱势格局提供契机。
　　虽然目前仍有许多不确定的因素会影响到中国经济以及A股市场的表现，使得A股市场在未来一段市场的表现，反复和波动仍是主要特征。但在投资者对中国经济表现的悲观预期逐步改变，以及在通胀压力的逐步降低的情况下，下阶段A股市场逐步走出"纠错"行情的可能性也在增加。尤其8月份正值A股公司中报业绩披露高峰时期，中报业绩继续呈现较高的增长态势，也在一定程度上对投资者的信心和预期，产生积极的支撑作用。在此情况下，我们预期8月份A股市场逐步止跌回升，震荡反弹的潜力，依然很大。(中新网　李先明)

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　　奥运临近旅游股遭热炒 北京旅游股一月翻一番
　　随着奥运临近，沪深Ａ股市场上与奥运有关的板块开始活跃。其中旅游业的表现尤其显眼，虽然奥运会对于上市公司业绩的改善尚未明朗，但博取短期收益的投资者们还是愿意大笔买入这些公司的股票。
　　炒起来的"龙头"
　　北京旅游是其中的例子之一。这家兼具北京概念和旅游概念的上市公司全称为"北京京西风光旅游开发股份有限公司"。在昨日疲弱的市场上上涨8.94%，报25.09元；但在一个半月前的6月18日，这家公司的股价一度探低至每股11.7元，至今股价翻了一倍还多。
　　受北京旅游(000802)的带动，昨日同行业内的中青旅(600138)、首旅股份(600258)的股价也出现上扬，涨幅均超过3%，国旅联合(600358)的涨幅超过5%。
　　但从最新的业绩数据看，投资者尚不能确定这样的青睐是否物有所值。因为奥运会对于业绩的影响尚难以估计，但公司为奥运准备的支出却已经发生。
　　根据北京旅游在7月初发布的中期业绩预告，这家公司上半年亏损或达到1066万元，较上一年扩大了100%到150%。这家公司说，亏损的扩大来自于两方面，一方面是奥运宣传、营销支出增加；另一方面则是由于上半年股市不振，短期股票投资出现了很大的亏损。
　　奥运会的开幕此前被认为将对北京本地的餐饮旅游板块有强烈的提振作用。根据北京市旅游局的预测，奥运会期间将有40万-45万游客入境来到北京。同时，预计奥运期间，参加奥运会的世界各国贵宾、报道奥运会比赛的媒体记者、参加比赛的运动员、教练员以及观看比赛的境内外观众共计有600万-700万人次。
　　个人热切 机构踟躇
　　事实上，对于奥运感兴趣的投资者，并不包括那些以冷静著称的机构投资者。
　　根据深交所在收盘后提供的数据显示，交投活跃的北京旅游的参与者，买卖的前五家席位中，无一机构席位。而根据第一季度报告，北京旅游的股东中亦无基金或者券商集合理财计划。
　　放眼整个行业，也只有中青旅(600138)等少数绩优公司受到了基金等机构的青睐。根据目前已经披露的数据，首旅股份(600258)虽然也被不少基金持有，但在已披露季报的第一季度，这家公司遭到大多数基金减持。
　　中邮基金是唯一在这一行业积极买进的基金投资者，在首旅股份和中青旅中，中邮基金均成为除大股东外的最大流通股东。（新京报　吴敏）

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　　游资对敲北京旅游
　　但另一家奥运概念股中国卫星(600118)则出现了另一番光景。
　　虽然同样在昨日出现大幅上扬，但该股从6月中下旬开始至今，就出现逐步的温和放量态势，引导其股价进入一个坡度不大的缓和上升通道。单从技术上看，其背后主力对股价的推升相当有耐心。
　　从大智慧Topview数据可以看出，截至8月4日，30天内机构卖出量占流通盘的比例为1.579%，而买入量则达到3.381%。从买卖席位前十名来看，只有一家基金的身影，但在8月1日和4日，同一家基金公司连续大笔吃货，成为其第一净买入者。
　　与此形成鲜明反差的是，据昨日上交所公布的活跃股成交龙虎榜，亏损股同时也是奥运第一牛股北京旅游的前五大交易席位中均无基金身影。但财通证券绍兴人民中路证券营业部、中信金通金华中山路证券营业部和华泰证券无锡解放西路证券营业部，却同时出现在买入前五大队伍和卖出前五大队伍中。非常明显的，北京旅游的上涨完全是靠游资对敲推动而上。
　　对此，广州万隆认为，背后主力的喜好不同，很可能推动奥运板块进入"轮炒行情"。
　　他们认为，本周奥运板块就有了分化：一部分个股涨得较好，另一部分就比较弱势。而当行情发展到一定的时候，原来落后的个股可能会突然走强成为新的龙头股；而原来的龙头股，可能因为上升幅度太大而转入调整。"这种轮炒格局的出现，意味着奥运板块的这一次炒作，与市场原来的认为的奥运板块炒作只是短暂的，可能有比较大的不同。"而轮炒将使得奥运板块的上升持续性被拉长。

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　　奥运中期看传媒
　　"奥运会马上就要召开了，可以说，近期已经进入了读秒式的奥运中期格局。"西南证券分析师严力认为，虽然奥运会召开在即，但并不表示整个奥运板块就此会没落。
　　相比于掀起涨幅已很大的旅游酒店板块，严力认为奥运会召开后，随着赛事进行全球转播，奥运传媒股更值得期待。此外，他还比较看好航空股、奥运纪念品生产和销售、零售业的相关个股，"这些板块此前的炒作力度相对较小，而且其题材对于召开中的奥运会，更具有炒作潜力。"
　　但也有分析人士认为，旅游酒店板块会在"后奥运"时刻再次崛起。赞成这一观点的分析人士指出，由于奥运期间，赴京旅游的手续太过于繁琐，且严密的保全措施和高昂的食宿费也阻退了一批赴京游的游客，"因此事实上，'奥运游'的热潮不会出现在奥运会，反而会在奥运后。"
　　在上述人士看来，奥运结束后，鸟巢、水立方等标志性奥运建筑还会存在，且价格能迅速下调，"目前很多旅行社都把'奥运游'的线路推迟到了奥运后。连接上'十一'长假，相信届时奥运游的市场需求会真正喷发出来。"（东方早报　忻尚伦）

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　　黄金股出现抄底良机
　　股指在2700点附近胶着，黄金股板块却受到黄金价格走低的影响不断下跌，其跌幅远超其他板块，投资者在黄金股上损失不小。不少人感叹："黄金股怎么还能跌这么多？"但是，随着黄金价格的逐渐企稳，黄金股已成价值洼地，目前已经出现了逢低吸纳的良机。
　　黄金股的定价不能按照市盈率来确定，业内一般都按探明储量和黄金价格的乘积来确定。也就是说，如果探明储量不变，那么黄金股的价格波动就与黄金价格的波动成正比，这就是近期黄金股跌幅巨大的原因。
　　既然可以跟随黄金价格大幅走低，自然也能在黄金价格上涨的情况下随金价走高，这正是黄金股比其他股票价格波动更大的一个重要原因。
　　从黄金价格长期走势来看，金价仍将以上涨为主，那么黄金股的价格就不太可能持续走低。比如屡创新低并已经跌破发行价格的紫金矿业(601899)，累计跌幅超过73%的中金黄金(600489)，这些股票的定价已经相对合理，目前已经进入一个相对安全的投资区域，如果此时买入这些股票并长期持有，结果应该比投资其他股票要好一些。也就是说，目前投资黄金股，在一段较长的时间后，应该很有机会跑赢大盘。
　　黄金股中的紫金矿业已经跌破了发行价格，现在买入紫金矿业(601899)，都是其他投资者割肉的筹码，相对来说比较划算。而紫金矿业同时也有H股报价，目前大约在5港元以上，两边的差价并不算大，应该是黄金股的首选。
　　从大盘来看，昨日成交量仍然没有有效放大，沪市仅有420亿元，而5日均线已经开始对股指构成压力，均线系统依然呈空头排列。从技术面来看，目前股指仍有进一步下跌的空间，投资者仍应以观望为主，直到管理层的救市奏效为止。（北京商报　周科竞）

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　　短期内奥运股有风险
　　有股民将北京旅游昨日的表现称为"最后的疯狂"，因为很多投资者对这只中报预亏的股票还能走出翻番行情实在是无法理解。
　　7月8日，北京旅游曾公告称，"预计公司2008年中期净利润约为－1066万元，同比亏损增加100％～150％"。除了北京旅游，总体来看，很多奥运概念股的估值都高得离谱。
　　例如赛迪传媒，尽管也沾边奥运概念，但该股业绩平平，目前市盈率达1667倍，另外，西单商场(600723)、燕京啤酒(000729)、首创股份(600008)等市盈率都超过100倍。统计显示，奥运概念股的平均市盈率超过100倍，远高于目前A股的平均市盈率，有市场人士认为，单从市盈率角度来看，奥运概念股无疑是垃圾板块。
　　游资主导奥运概念股
　　敢凭一个概念就把这些 "垃圾股"玩上天，游资显然功不可没。
　　游资喜欢炒作题材股，此次奥运会千载难逢，游资当然不会放过。从去年底开始，一些奥运概念股经常轮番上涨，背后就是游资导演的，很多奥运概念股的机构持仓比例都很少，但"涨停板敢死队"所在的营业部倒是频频现身成交龙虎榜中。
　　统计显示，西单商场机构持仓比例只有0.9％，中体产业(600158)为1.3％、首旅股份为2.1％、中青旅为4.3％、北京城建(600266)为6.6％。少了机构的抛压，游资拉升起来显然就没那么多顾忌了。
　　比如4月份西单商场有一波强力拉升行情，期间游资轮番杀入。4月28日，银河证券杭州湖墅南路营业部买入1001万元；4月30日，国信证券深圳泰然九路营业部又拍马杀到，一天买入近千万元，而银河证券杭州湖墅南路营业部又乘机获利出场。
　　很多奥运股就是在游资的轮番"轰炸"下连续大涨，风险也是越来越大，往往在大涨后出现大幅调整，将追高买入者深套其中。
　　比如上周五中青旅涨停，数据显示渤海证券上海彰武路营业部买入1179万元，名列买入第一位，但本周一它大举卖出，随后一个交易日该股大跌9.13％。
　　短期来看，不排除游资继续炒作奥运概念股的可能，但投资者切忌追高。游资的手法大都是快进快出，普通投资者一不小心就会成为游资"猎杀"的对象。而缺乏实质业绩的支撑，奥运概念股最终都将被打回原形。 （每日经济新闻　朱秀伟）

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　　油价回落 航空股潜力最大
　　国际油价4日出现大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元，且近几周数据显示美国石油需求已大幅下滑，一些国际机构预测未来油价有进一步走低的可能性，虽然高油价时代已来临，但短期内油价回落仍对不少行业构成实质性利好，不妨积极关注油价下跌受益股。
　　油价下跌传统行业受益明显
　　全球经济下滑必然导致商品需求的下降，而居高不下的商品价格必然导致供应开始大规模增加，因此，商品、证券等市场的周期性特征对各个行业的发展具有不同的影响。今年上半年，国际油价持续高涨对新能源、煤化工等新兴行业，还有一些受益通胀行业来说提供了巨大的发展机会，而相对于一些传统行业来说，不仅拖累了其发展趋势，而且，高成本因素导致亏损。随着油价高位回落，原来受冲击行业将成为受益行业，航空、航运行业应是油价下跌的最大受益者，而石化、塑料、橡胶、化纤、沥青和汽车等行业等也都是油价下跌的直接受益者。
　　航空、航运燃油是航运、航空公司的主要成本之一，目前其成本已占航空公司总体运营成本的40％以上，占航运公司成本的30％左右，因此油价下降对以上两大行业的正面影响相当显著。近年来，全球汽车业备受高油价打击，而随着油价回落企稳，将有效促进汽车消费的回升，消费者购车意愿将明显提升。
　　行业景气航空股机会最大
　　对于如何把握受益油价回落行情，我们认为可重点关注航空运输股，一方面该行业是油价下跌的最大受益者；另一方面，由于其行业景气度高涨，当前我国航空运输市场需求继续保持旺盛的增长势头，而在旅游业的高速发展下，尤其是随着奥运会即将召开，还有2010年的世博会，这些因素都将大力促进航空运输业的快速发展，加上该板块前期调整充分，盘面也明显有资金介入，操作上可重点关注中国国航(601111)、南方航空(600029)等。（华西都市报）