[11.18大盘分析]太行水泥九度涨停 沪指盘中连破两大关口
周二我国A股市场早盘总体呈低开低走，震荡下挫之势，经过连续大涨之后，有获利回吐迹象。受周一美股收盘下跌的影响，沪深两市今日双双低开，随后由于保监会鼓励保险公司直接或间接投资资本市场，指数也因此在开盘后有所拉升，但由于今日中国南车将有6亿网下配售A股上市，占中国南车目前流通量24亿股的1/4，这给A股市场造成了巨大的压力，指数也因此大幅下挫，不过两市成交量继续放大，暗示市场信心并未受到今日大盘下跌的影响。上证指数今日早盘低开于2020.99点，不过伴随着开盘不久的一波拉升，沪指迅速翻红并上涨至今日最高点2050.88点，不过随后沪指震荡下挫并再次翻绿，1900点和2000点大关双双随之失守！直至今日最低点1889.86点，随后沪指持续震荡。总的来看，目前沪指面对60日的压力难以突破，而下方却仍有跳空高开的缺口需要弥补，因而技术上沪指有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报1902.43点，较上一交易日收盘价下跌128.05点，跌幅为6.31%，成交1036.57亿。深证成指今日走势较上证指数更弱。深成指今日低开于6727.51点，虽然随后在中小企业板的带动下深成指反弹翻红，直至今日最高点6790.52点，不过随后又大幅回落，并在下午盘中下挫至今日最低点6264.84点。截止今日最终收盘，深证成指报6293.30点，较上一交易日收盘价下跌489.73点，跌幅为7.22%，成交443.42亿。截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票96家，涨停个股24只；两市共计下跌股票1406只，其中跌停股票近800只，包括具有整体上市概念的云天化系所涉及的三只股票：云天化、云南盐化和*ST马龙连续七个交易日全部跌停。就板块来看，受利好刺激，今日林业股走势较强，其中行业龙头永安林业和**林业盘中一度涨停；另外，受注资消息和整合传闻的航空股今日出现走势分化，东方航空封于涨停而外运发展和中心海直则封死跌停；而今日有6亿解禁股解禁的中国南车盘中一度强势涨停；此外，两市第一牛股太行水泥继续拉出第9个涨停！就权重股来看，除去长江电力和振华港机今日停牌外，当前沪市前50大权重股中仅有东方航空、南方航空和大秦铁路三只股票涨停。可见今日大盘蓝筹股中空方再度占优，若无新热点启动，股指将有可能下探缺口，建议后市紧随政策积极调仓，应对个股分化。
从消息面来看，1、财政部昨日公布了今年以来我国第三次提高出口退税率所涉及商品的范围和税率，包括部分劳动密集型产品、机电产品及其他产品共3770项商品；2、央行昨天发布的《2008年第三季度货币政策执行报告》指出，货币政策在近期要防止通货紧缩，而由于大量的流动性注入在经济好转后可能转化为通胀压力，因此在长期要防止通货膨胀；3、财政部、国税总局日前下发通知，明确了今年第三次上调出口退税率的3770种商品的具体目录和税率。上调税率之后，大部分商品的出口退税税率达到了13%；4、昨天保监会在其官方网站发表文章特别指出，鼓励保险公司直接或间接投资资本市场；5、今日中国南车将有6亿网下配售A股上市，占中国南车目前流通量24亿股的1/4；6、美股周一低收，道指收盘跌223点；7、纽约商业交易所的12月期原油合约下跌2.09美元，收于54.95美元，跌幅为3.7%。
在政策利好的刺激下，我国A股市场近期来持续上扬，但这也恰好给资金提供了出逃的机会，继前期持续抄底的QFII开始反手做空之后，大小非的解禁也再次如洪水猛兽般蜂拥而至，这将给市场带来极大的压力。在昨日的投资报告中我们已经说过，我国股市之所以在重大利好公布之后依然缺乏持续性反弹动力的重要原因就是大小非的压力：每次阶段性的波段反弹正好给“大小非”提供了减仓的良机。更何况此次反弹期的结束又恰好遇到交通银行、中国南车和海通证券等“三巨头”定向增发机构配售股份将于本周上市流通，解禁规模合计将达到245亿元。
其实在二级市场上抛售股票本身也并无不妥之处，然而如果缺乏相应的多方对其力量加以均衡，巨大的抛压势必会对指数的下跌造成巨大的影响；但如果多头力量足以抵御抛压的话，那么限售股解禁对解禁个股本身并不会有直接的利空。毕竟，解禁不等于减持，尤其是在市值大幅缩水之后，减持的压力就会更小，解禁给投资者带来的主要是心理压力。
就今日的中国南车来看，虽然按今日4.68的收盘价来衡量以2.18元价格参与中国南车首发的机构投资者，投资者的获利已经超过两倍。但由于当前中国南车处于热点行业之中，并且今日传出消息，中国南车获得84辆地铁车辆合同，这就使得多头力量依然强劲，并冲抵了由抛压所带来的利空。但仍然需要注意的是，由消息面所引发的多方力量很可能只是短线行情，因此后市依然需要对其保持谨慎。
面对即将到来的海通证券12.89亿限售股在周五的解禁同样如此，其解禁是否转化为最终的减持，还需要看是否有相应的多头力量。对于海通证券而言，目前最大的多头消息就是根据证监会日前公布的《证券公司业务范围审批暂行规定》，自12月1日起证券公司可以申请开展融资融券业务。而在此前的融资融券首次全网测试中，包括中信证券、海通证券在内的11家券商均有参与。2007年，海通证券以非公开发行股票方式，按照35.88元/股的发行价格向8家特定投资者发行股份7.24亿股。此后，因海通证券实施2007年度利润分配及资本公积转增方案，公司总股本由原来的41.14亿股变为82.28亿股，8家特定投资者所持股份数量由7.24亿股变更为14.48亿股，相应每股价格为17.84元。而此次12.89亿解禁股正来自于此，但对比当前13.48元的今日收盘价，当时的发行价竟然还高出4.34元。所以以此来看，除非在接下来几日海通证券接连涨停，否则短期内海通证券的解禁压力并不会直接转化为减持压力。
同样，交通银行主要是保险公司以及其他实业投资在内的财务投资者，发行价是7.9元，目前股价低于发行价，因此近期减持的可能性同样很小。
另外，除了大小非以外，暂停将近半年之久的IPO或将恢复，由此给我国A股带来的压力再现。中国建筑、光大证券两只重量级股票已经过会五个月，而根据我国《证券法》规定，自中国证监会核准发行之日起，发行人应在六个月内发行股票；超过六个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。现在对于中国建筑、光大证券仅有一个月的时间，因此这两只股票很可能将在这一个月内实施IPO。
总之，通过增加基础设施投资我国有希望将多年来经济快速增长、社会日益繁荣的局面保持下去。而5,860亿美元的刺激经济方案中大部分资金将流向公路、铁路和机场建设。可以预见，在未来时期内，交通类股仍将持续受益。但由于今日资金面开始出现抛压，以及技术面上上证指数仍然面临下方缺口的考验，而本轮行情主要由一些热点所引发，因此投资者需要密切防范一旦热点消退将给市场带来的巨大风险。
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