第二战场:大宗交易频现QFII身影
QFII在大宗交易市场协同作战、"肥水不流外人田"的趋势非常明显，在这个市场中，QFII已然摆脱了基金等国内机构的束缚。QFII"兄弟交易"1
时间：11月7日
买方：瑞银证券总部
卖方：中金上海淮海中路营业部
金额：4.7亿元
平均溢价率：-1.74%
股票：中海油服、中国中铁、S上石化、工商银行、中国国航、北京银行、中国太保、中国平安、贵州茅台、交通银行、海螺水泥、中国铝业、紫金矿业、中国人寿、中煤能源、中国神华、兴业银行、大秦铁路、中国铁建、中国石油
QFII"兄弟交易"2
时间：11月6日
买方：瑞银证券总部
卖方：中金上海淮海中路营业部
金额：3.0亿元
平均溢价率：0%
股票：华夏银行、民生银行、中海发展、上海汽车、宝钢股份、中信证券、武钢股份、中国石化、招商银行、浦发银行、中国船舶、上港集团、中国联通、华能国际
QFII"兄弟交易"3
时间：9月22日-10月13日
买方：申万上海新昌路营业部
卖方：中金上海淮海中路营业部
金额：1.0亿元
平均溢价率：-13.54%
股票：福耀玻璃、龙溪股份、大商股份、招商银行、中国联通、宝钢股份
QFII"兄弟交易"4
时间：7月14日-7月30日
买方：中金上海淮海中路营业部
卖方：瑞银证券总部
金额：3.3亿元
平均溢价率：0.64%
股票：古越龙山、百联股份、华微电子、青岛海尔、海油工程、福耀玻璃、白云机场、日照港、太极集团、铁龙物流、大秦铁路、中国玻纤、中青旅
QFII"兄弟交易"5
时间：6月11日
买方：瑞银证券总部
卖方：中金上海淮海中路营业部
金额：1595万元
平均溢价率：0%
股票：兴业银行、浦发银行
本周五，瑞银证券总部营业部再度现身大宗交易市场，砸入4.7亿元买入20只蓝筹股，而在之前一天，该席位刚以3亿元狂揽14只蓝筹股，两天交易的卖者都是同为QFII的中金席位。
在无法掌握二级市场话语权的情况下，QFII似乎正在转战大宗交易市场，并依靠现有的筹码围起一片属于外资圈子的地盘。
QFII的新战场
今年以来，大宗交易市场的活跃程度明显提高，尤其是4月20日"大小非"一个月内减持股份超过1%必须通过大宗交易系统的新规实行以来，市场更趋活跃。截至11月6日，今年大宗交易市场涉及A股的成交共有592笔，成交金额为201.4亿元，其中有178.3亿元是发生在4月20日后。
据理财一周报记者统计，QFII也成为大宗交易市场不可忽视的力量。截至11月6日，今年以来和QFII席位有关的大宗交易共产生了111笔，共成交46.4亿元，占到了市场成交总额的23%。在整体实力与基金、险资等国内机构相比不在同一级别的情况下，QFII另辟蹊径，转战大宗交易市场，成为该市场的一大主力。
记者以国际金融上海淮海中路、国际金融北京建国门外大街、申银万国上海新昌路、高华证券北京金融大街和瑞银证券营业部5大QFII集中的席位为统计标准，通过Topview系统发现，今年以来，上述QFII席位累计净卖出76.1亿元，其中，1-3月都是净卖出，4-7月是净买入，8-10月又是净卖出，而截至本周三，本月又出现了净买入。
而在大宗交易市场，买入方为QFII席位的交易共有77笔，累计成交27.9亿元，而卖方为QFII席位的交易共有103笔，累计成交43.2亿元，QFII资金净流出15.3亿元。
由此可见，今年以来在二级市场大举做空的QFII在大宗交易市场仍然在抛出筹码。
是兄弟，好商量
就在本周四，QFII席位再度出现在大宗交易榜上。当日瑞银证券总部出资3亿元狂揽浦发银行 (600000) 、武钢股份 (600005)、华能国际 (600011) 、华夏银行 (600015)等14只沪市股票。具体来看，14家公司分属10个行业，且均为各自行业的龙头公司。从瑞银席位选择股票的解禁期、股本等指标来看，基本可以排除大小非过桥减持的可能。
这14家公司的大宗交易成交价格和当日二级市场的收盘价格完全相同，这在今年的大宗交易市场实属罕见。由于沪市大宗交易只能在收盘后进行，因此卖方通常会给予买方一定的价格折让，很多时候甚至超过跌停价。
截至11月6日，在今年总共发生的592笔大宗交易中，成交价较当日收盘价折价的交易共有473笔，占比为80%，平均折价幅度为4.65%。而QFII席位参与买入的77笔交易中，折价的比例仅占60%，平均折价幅度为4.1%，折价率明显偏小。
本周五，瑞银证券总部席位继续着疯狂，砸入4.7亿元买入20只蓝筹股。记者发现，2个交易日内与瑞银证券席位34笔交易作为交易对手的席位全都是国际金融上海淮海中路证券营业部，该席位也是著名的QFII席位。记者进一步观察今年截至本周四QFII席位参与的111笔大宗交易后发现，其中有69笔的买方和卖方营业部同为QFII席位，占了总数的一大半。
一方面，低折价率反映出QFII席位买入意向的坚决；另一方面，从交易对手席位来看，显然QFII在大宗交易市场抱团操作的迹象非常明显。
肥水不流外人田
具体来看，在69笔交易中，国际金融上海淮海中路营业部交易最为活跃，参与了每笔交易。除了11月6日和瑞银证券14只股票的交易外，该席位还分别参与了以下操作：
10月8日-13日卖出福大商股份（600694）、福耀玻璃（600660）、龙溪股份（600592）共3942万元，9月22日卖出招商银行（600036）、中国联通（600050）、宝钢股份（600019）6516万元给申银万国上海新昌路营业部； 7月14日-30日从瑞银证券总部买入古越龙山（600059）、海油工程（600583）、中青旅（600138）等13只股票共3.3亿元；6月11日卖出兴业银行（601166）、浦发银行（600000）共1595万元给瑞银证券总部。此外，其余交易的买卖双方都为该席位自己。
值得一提的是，国际金融上海淮海中路营业部卖给申万上海新昌路的6只股票平均折价率达到13.54%，"贱卖"明显。而在7月从瑞银证券买入的13只股票出现了0.64%的溢价，又属于"高买"。不过从11月6日瑞银零折价买入国际金融上海淮海中路证券营业部股票的情况来看，这也算是投桃报李，两家营业部的关系应该非同寻常。
总体来看， 截至11月6日，今年大宗交易市场QFII席位互相买卖的成交量为24.8亿元，占到该市场QFII整体交易量的53%。QFII利用现有资产协同作战、互通有无、"肥水不流外人田"的趋势已非常明显，并且成为大宗交易市场的一股重要力量。在这个市场中，QFII已然摆脱了基金等国内机构的束缚，围起了一块属于自己的天地。
本周，二级市场上QFII已再度出现净买入，加之大宗交易市场34股近8亿元的筹码大挪移，这是否预示着向来先知先觉的QFII再度嗅到了市场的机会呢？我们拭目以待。
裘亮 东方早报理财一周
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